Но всё оказалось не так безоблачно и счастливо. Во время продления договора стороны не смогли договориться: братья Дисней требовали повышения процента с продаж, а Universal Pictures (в лице Чарли Минца), напротив, хотел снижения на 20% доли The Walt Disney Company. Так в начале 1928 года Дисней потерял контракт, а вместе с ним и авторские права на кролика Освальда. Права теперь до 2006 года принадлежали компании Universal, и только по истечении этого срока The Walt Disney Company их выкупила.
Дисней довольно быстро и хитро вышел из сложившегося положения. Он изменил кролика Освальда, превратив его в ныне известного героя Микки Мауса. 1928 год стал годом рождения Микки Мауса, имя которому придумала жена Уолта Диснея. Мышонок моментально влюбил в себя зрителей и принес небывалый успех студии. Вышедшая осенью того же года вторая серия о Микки стала первой в истории, получившей звуковое сопровождение: персонаж Микки не говорит, а насвистывает мелодию. Звук в фильмах Диснея – это не просто фон для диалогов, он становится их важной составной частью, создавая гармонию всего произведения.
Спустя 4 года Уолт Дисней вновь поражает киноиндустрию своим прорывным изобретением. В 1932 году выходит первый в истории цветной мультипликационный фильм. Параллельно он продолжал снимать фильмы про Микки и других постоянных персонажей вселенной Disney: Минни Маус, пса Плуто, Гуфи, Дональда Дака…